Renault poursuit la réduction des coûts des achats hors matières premières et la maîtrise de ses coûts de garantie

Hors d'Europe occidentale, le groupe poursuit sa croissance dynamique avec des ventes en hausse de 17,5% qui représentent désormais 28,4% des ventes totales du Groupe contre 25,2% au 1er semestre 2004.
Hormis un ralentissement en Turquie lié au recul du marché ainsi qu’en Europe centrale, le Groupe enregistre des progressions fortes dans toutes les autres régions du monde notamment en Russie (+43,8%), en Amérique latine (+20%), en Afrique et au Moyen Orient (+16,4%). Les ventes de la marque Dacia connaissent une très forte accélération (+90,7%) portée par le succès de Logan dans l’ensemble des pays où elle est commercialisée. En Corée, Renault Samsung Motors (RSM) augmente ses volumes de 44% et réalise une belle performance grâce aux lancements réussis des nouvelles SM5 et SM7.

Une progression significative de la contribution de l’international au chiffre d’affaires età la marge opérationnelle Le chiffre d'affaires s'élève à 21 324 millions d’euros, en hausse de 3,8% par rapport au 1er semestre 20043.
La Branche automobile contribue à ce chiffre d'affaires à hauteur de 20 374 millions d’euros, en hausse de 4%3 contre 19 585 millions d’euros au 1er semestre 2004. Malgré une répartition moins favorable des ventes en Europe, ce chiffre d’affaires bénéficie d’une contribution croissante de l’international grâce à la progression des ventes associée à une augmentation des prix et du mix s’appuyant notamment sur les succès des nouveaux modèles de la marque RSM en Corée et sur la part croissante de Logan dans l’ensemble des ventes de Dacia. La contribution de la Branche financement des ventes s'élève à 950 millions d’euros, en légère baisse de 1,6%3 par rapport au premier semestre 2004. Cette baisse s’explique essentiellement par la diminution du taux d’intérêt moyen du portefeuille alors que les volumes des encours de prêts continuent de croître (+ 5,6%3). La marge opérationnelle du Groupe atteint 943 millions d’euros et représente 4,4% du chiffre d’affaires contre 1 106 millions d’euros au premier semestre 2004 (5,4% du CA). La Branche Automobile dégage une marge opérationnelle de 677 millions d’euros, soit 3,3%
de son chiffre d’affaires contre 4,5% au 1er semestre 2004. Cette évolution est liée à la baisse de la contribution de l’Europe impactée par la dégradation du mix des produits et des prix, dans un contexte de concurrence marquée sur ces marchés et de hausse des coûts des matières premières. Dans le même temps, le Groupe poursuit la réduction des coûts des achats hors matières premières et la maîtrise de ses coûts de garantie. Renault bénéficie de l’accélération de la contribution des activités internationales grâce notamment à une amélioration de la rentabilité de Renault Samsung Motors, et au retourà l’équilibre de Dacia après une période de restructuration et d’investissement. La Branche Financement des ventes contribue à la marge opérationnelle du Groupe à
hauteur de 266 millions d'euros, soit 28% de son chiffre d'affaires, contre 222 millions d’euros au 1er semestre 2004. Cette progression intervient dans un contexte de hausse des encours productifs moyens et de baisse des frais de fonctionnement.

Les autres produits et charges d’exploitation représentent un produit de 264 millions d’euros contre une charge de 50 millions d’euros au premier semestre 2004. Ce résultat positif est dû à plusieurs plus-values enregistrées au premier semestre dont 160 millions pour la vente de
terrains à Madrid (Espagne) ainsi que 150 millions d’euros pour la vente de la participation de 17,88% que Renault détenait dans le capital de Nissan Diesel Motors Co Ltd. Ce solde intègreé galement des charges de restructuration pour 44 millions d’euros. Le résultat d'exploitation s'élève en conséquence à 1 207 millions d’euros, contre 1 056 millions d’euros au premier semestre 2004. Le résultat financier représente une charge de 186 millions d’euros contre une charge de 221 millions d’euros au premier semestre 2004. Ce montant intègre l’impact de l’évaluation du titre participatif à sa valeur de marché selon la norme IAS 39, qui pèse pour 174 millions d’euros au premier semestre 2005. Hors cet impact, le résultat financier représente une charge de 12 millions d’euros. La poursuite de la réduction de l’endettement net et le faible coût de la dette brute, partiellement libellée en yens, participent positivement à ce résultat. La part revenant à Renault dans le résultat net des sociétés mises en équivalence se traduit par un profit de 1 536 millions d’euros au 30 juin 2005. Outre un profit exceptionnel de 450 millions d’euros lié à la finalisation par Nissan du transfert d’une partie de ses engagements de retraite à l’Etat japonais, cette contribution est en hausse de 58 millions d’euros par rapport au
1er semestre 2004. Renault bénéficie de la performance de Nissan (911 millions d’euros hors profit exceptionnel contre 894 millions d’euros en 2004) et de la mise en équivalence du groupe AB Volvo4 pour un profit de 167 millions d’euros, contre 115 millions d’euros au 30 juin 2004. La mise en équivalence des autres sociétés se traduit par une contribution de 8 millions d’euros contre 19 millions d’euros au 1er semestre 2004.
Au total, le résultat du Groupe avant impôts s’élève à 2 557 millions d’euros, contre 1 863 millions d’euros au 1er semestre 2004. Au premier semestre 2005, les impôts courants et différés représentent une charge nette de 346 millions d’euros, contre une charge nette de 410 millions d’euros au 1er semestre 2004. Le résultat net au premier semestre 2005 atteint 2 211 millions d’euros pour un bénéfice de 1 453 millions d’euros au premier semestre 2004. Après neutralisation des titres Renault détenus par Nissan et des actions auto détenues, le résultat net par action s’élève à 8,52 euros, contre 5,53 euros au premier semestre 2004, en hausse de 54%.

Un renforcement continu de la structure du bilan

Les capitaux propres augmentent de 2 262 millions d’euros et s’élèvent à fin juin 2005 à 18 126 millions d’euros. Au 31 décembre 2004, l’endettement financier net de la Branche automobile s’élevait à 541 millions d’euros selon les anciennes normes. A l’occasion des changements de normes, il a été redéfini à 1 567 millions d’euros. Au cours du premier semestre 2005, cet endettement financier net de la Branche automobile a été réduit de 780 millions d’euros pour s’établir à 787 millions d’euros, malgré l’impact de la norme IAS 39 qui pèse pour 102 millions d’euros (dont 174 millions d’euros pour les titres participatifs) et des variations de change et de périmètre pour 198 millions d’euros.
En dehors de ces impacts, l’endettement financier net automobile baisse de 1 080 millions d’euros, traduisant la poursuite des performances opérationnelles du Groupe. La capacité d'autofinancement, en diminution de 116 millions d’euros par rapport au 1er semestre 2004, s’élève à 2 364 millions d’euros et bénéficie des dividendes reçus des sociétés mises en
é quivalence à hauteur de 314 millions d’euros (contre 375 millions d’euros au 1er semestre 2004).

L’excédent en fonds de roulement s’améliore de 590 millions d’euros bénéficiant d’un accroissement important des dettes fournisseurs lié à la saisonnalité des ventes. Les ressources dégagées par l’exploitation financent largement les investissements corporels et incorporels nets des cessions qui ont représenté 1 405 millions d’euros (contre 1 346 millions
d’euros au 30 juin 2004) soit 6.9% du CA. La branche automobile dégage de ce fait un free cash flow avant variation de l’excédent en fond de roulement de 959 millions d’euros. Sous l’effet conjugué de la baisse de l’endettement et de l’augmentation des capitaux propres, le ratio d'endettement s'établit à 4,3% des capitaux propres au 30 juin 2005 contre 9,9% au 31 décembre 2004.

Perspectives 2005

Le second semestre sera marqué par le lancement de la nouvelle Clio en Europe et la poursuite du déploiement du programme Logan à l’international. Dans des marchés stables en Europe occidentale et en légère progression dans les autres principaux pays où le Groupe est implanté, à l’exception de la Turquie, et compte tenu des contraintes de coûts dues notamment à la hausse des prix des matières premières, Renault confirme pour l’ensemble de l’année 2005 les orientations données en février, à savoir :
• une part de marché en Europe occidentale comparable à celle de l’année dernière,
• une croissance continue de ses ventes hors d’Europe occidentale, grâce notamment au dynamisme des marques Dacia et Samsung,
• la réalisation d’une marge opérationnelle Groupe supérieure à 4% du chiffre d’affaires.

source : Renault